今年春节过后，中国钢材市场迎来了一个 “开门红”，黑色系列商品期、现货价格普遍上涨,尽管上涨之后出现回调，但依然高出年前水平。

钢材市场行情“开门红”，基本符合先前预期，主要缘由多方面因素的推动。

一是拉动需求的基建投资力度很大。据有关资料，2018年4季度以来，国家发改委批复城市轨道、铁路、机场工程等领域基建项目，总投资规模达到3万亿元，远超去年同期水平。其中，2018年12月和2019年1月就批准投资项目1.3万亿左右。与之相比，2017年12月与2018年1月，国家发改委仅批准投资额1058亿元。现在不少投资项目已经开工。这么大力度搞基建，当然会产生旺盛的钢材需求。

为了保障投资项目资金需求，有关部门同时将1.39万亿元的地方债额度提前下达地方。今年1月份发行了约4180亿元地方债，而去年1月这一数字为零。财政部已经要求地方债力争今年9月底前全部发完。通过这一史无前例的发债速度与规模，为地方政府重大基建项目筹集资金。

二是高品位铁矿石减产推高生产成本。今年中国铁矿石市场行情也是“开门红”。其直接诱因，在于去年末的淡水河谷(VALE)发生的溃坝事故。有分析认为，此次事故及连锁反应，可能造成淡水河谷4000万吨至7000万吨的产量削减。为此，高盛将3个月铁矿石价格预期由70美元/吨上调至80美元/吨，将6个月价格预期由60美元/吨上调至70美元/吨。

三是心理预期看涨。上述两方面因素，自然引起了很多市场参与者的看涨预期。受其影响，投机资金大量入市，推波助澜，致使行情溢价。

而开门红后中国钢材市场将向何处去？总体来看，上述利多因素在今年内仍然存在，继续推动中国钢材市场升温。

一是已经批复投资项目陆续开工，增添需求增长后劲。应该说，2019年是中国经济稳增长的重要一年。通过大规模“补短板”的基建投资，稳住经济增速，为国庆七十周年献礼，其实已经成为重中之重。年内已批投资项目的陆续开工，将会源源不断产生钢材需求，尤其是建筑钢材需求。从库存数据来看，今年库存累积速度慢于去年同期，表明今年的需求恢复情况比去年更加良好。预计今年的库存高点将低于去年同期。随着天气转暖，钢材需求有望在3月中旬以后全面复苏。

二是中美贸易谈判取得积极成果可能性较大，中国钢材出口有望回升。目前来看，中美贸易谈判正在朝着好的方向发展。如果中美贸易谈判取得积极成果，势必很大程度改善中国钢材出口的外部环境，特别是改善钢材的间接出口环境。海关统计数据显示，今年1月份全国出口钢材618.8万吨 同比增长33.3%。预计全年钢材出口量或有可能达到8000万吨，比上年增长10%左右。

三是货币政策趋向更为宽松。2019年中国经济下行压力依然存在，为了提供足够大的对冲力度，已经实质宽松的货币政策还会进一步宽松。预计年内继续降准，甚至有降息的可能。不仅如此，全球货币政策也将共同趋松。继1月美联储释放出超预期的鸽派言论之后，海外其他央行态度也进一步转鸽，欧、日、英、澳央行均下调了经济增长预期，印度央行更是意外降息，“鸽”声传遍四方。中国股市出现上涨，开始由熊转牛，也会为生产建设提供资金。

四是供应侧改革取得重大成果，钢铁产量增速应该到顶回落。如果全国钢铁和钢材产量增速出现较大幅度回落，将会使得供求关系进一步改善。从所公布的钢铁去产能获得重大成果来看，这一点是可以期待的。当然，影响中国钢材市场后市行情的也不都是利多因素，其中最大的压制因素，将是2019年全球经济有可能出现同步减速。还有观点认为，今年世界经济将出现衰退。这些将使得中国外部需求的不确定性大为增加，并对国内需求与冶炼原料、能源成本产生连锁性负面冲击。

上述两大利空与利多因素的冲撞，以及对此的市场解读与借题炒作，一定引发2019年内钢材市场行情的宽幅震荡。(兰格专家陈克新原创文章，转载请注明出处)