首席谈钢市：回顾上周钢铁市场，整体呈现震荡运行态势，钢材综合价格指数小幅下跌1个点，其中，热轧上涨14个点，中板上涨2个点，冷轧平稳，螺纹、线材分别下跌10和1个点；原燃料方面，铁矿石美元指数小幅上涨1.5个点，焦炭指数平稳，废钢小幅下跌7个点。

展望本周钢铁市场，或将呈现上涨的态势。主要理由是：一是“7.30”政治局会议为下半年工作给出了积极指引，还是要坚持“六保”和“六稳”的稳中求进的总基调，经济势必会持续复苏；二是大多数钢厂出台了8月上旬的涨价政策，10~50元不等，沙钢热轧上调150，有利于提振市场信心；三是实际需求有望回升，交易的积极性也有望提升。

以下是会议纪要详情：

一、宏观方面

世界银行报告称，受疫情影响，预计今年全球经济将大幅萎缩，90%以上的新兴市场和发展中经济体将出现人均收入下降。尽管各大经济体出台了前所未有的刺激政策，全球仍面临明确的下行风险。根据基线预测，中国经济增速今年将放缓至1.6%，2021年回升至7.9%。

二、原料各品种情况

（一）铁矿石

1、上周价格变化

2、上周基本面变化

◆ 本周观点：高位震荡

上周进口铁矿石市场价格高位震荡运行，截止周五，Mysteel 62%澳粉指数110.65美元/吨，环比增加1.5美元/吨。

本周来看，到港环比有一定增量，预计仍将高于今年周均；需求上，本周仍有三座高炉复产，预计铁水产量环比同步增加；库存端，由于到港水平超过疏港表需，叠加压港或将持续缓解，因此港库将继续以累库为主，但品种间结构矛盾仍然存在，矿价还有支撑。综合来看，在供需均保持高位的前提下，短期的品种结构性短缺仍对价格形成支撑，预计进口矿市场或将维持高位震荡走势。

（二）煤焦

1、上周价格变化

2、上周基本面变化

◆ 本周观点：双焦稳中偏强

焦煤：目前国内焦煤供应相对宽松，外煤受限进口量难有起色，国内需求维持平稳，短期由于焦炭价格的回调，部分煤种有小幅走弱趋势，但预计下调空间也有限。下游近期焦化厂开始有挺价行为，总体来看，近期焦煤市场稳中偏弱，价格有继续回调的可能，但跌幅有限。

焦炭：目前焦炭第三轮降价已经落地，上周日钢仅针对其高硫焦降价20-50，准一级价格暂无，焦钢企业仍处于博弈状态。结合目前市场情况来看，焦炭供需相对平衡，贸易商近期询盘开始增加，但钢厂库存高位短期对焦企提涨也有一定压制作用，综合来看，短期焦炭市场企稳为主，后市随着贸易商进场补库拉动需求，焦炭有望止跌反弹。

（三）废钢

1、上周价格变化

2、上周基本面变化

◆ 本周观点：废钢价格或以高位震荡为主

目前长流程钢厂利润尚可，主动减产检修动力不足，产量仍将维持同期高位水平，废钢需求较强，与此同时，市场资源依旧偏紧，对当前价格有较强支撑。但是考虑到短流程钢厂处于微利状态，加之部分钢厂废钢到货量有所增加，欲压低废钢采购价格。值得一提的是近期建筑钢材价格表现出震荡盘整的格局，废钢价格或亦如此。综合来看，预计本周废钢价格以高位震荡为主。

（四）钢坯

1、上周价格变化

2、上周基本面情况

◆ 本周观点：下游复产带动需求 钢坯价格存上行空间

周内下游限产以及期货市场回调导致基本面压力显现，钢坯利润小幅下降。

单从基本面的角度来看：首先供需结构性调整预期，供应有增量，但下游的复产预期将带来需求的快速恢复；

其次从库存变化的角度来看：下游停产以及贸易模式带来的钢坯库存增量在20万吨（仓库+厂库）左右，复产预期下，库存压力存在缓解空间，但从成品库存的角度来看，在目前季节性消费淡季的局面下，成材市场交投放量难显，存在钢坯库存大概率向成品库存转化的预期，成材的价格压力一定程度上对抵钢坯降库支撑；

第三从目前坯材价差的角度而言，部分调坯品种材表观利润不显，也在一定程度上逆向影响着钢坯价格。另外钢厂铁水成本的拖底作用仍是继续存在的。

综合预计短期内钢坯价格窄幅趋高调整。

三、钢材各品种情况

（一） 建筑钢材

1、上周价格

2、基本面变化

Mysteel-139样本螺纹钢周度产量

Mysteel-139样本螺纹钢周度钢厂实物库存

Mysteel-35城螺纹钢周度社会仓储实物库存

全国近三年周均成交量变化

◆ 本周观点：仍有冲高空间

基本面来看，产量无明显波动的基础，雨季过后，终端需求有望恢复，中间流通环节情绪偏好，库存总量尚在可承受的范围内。

总体来看，预计国内建筑钢材价格仍有冲高空间。

（二）中厚板

1、上周价格、基本面变化

◆ 本周观点：盘整为主

上周国内市场基本面数据呈现产出收缩，库存小幅扩张的迹象，基本面环节更加侧重于库存走势的变动。市场短期关注点主要还是集中在以下方面：

1、库存环节数据呈现连续震荡的局面，暂时难有持续性单边趋势，显示出市场部分的纠结心态。

2、市场成交量各地区还是有明显分化，但核心矛盾还是成交缺乏持续性，从中厚板表观消费来看也是呈现震荡的趋势，但从年同比来看依然处于强势区间。

3、市场心态面目前调研来看主流客户相对乐观，近期还是随行就市操作为主。

4、主流市场规格方面还是有分化，较多市场短期来看低合金的量略微过剩。

5、钢厂定价开始出现了分化，虽然主流钢厂订单比较充足，但是一单一议的比较较多，固定品种材质的暂不稳定，可能会订单价格有松动。

综合来看，现阶段市场还是处于相对震荡调整的行情区间，预计价格继续盘整为主。

（三）冷热轧

1、上周价格变化

2、上周基本面情况

◆ 本周观点：热轧高位调整 冷轧底部价格继续上行

关注点：

1，热轧价格南北价差明显拉开，北材南下通道打开，南下资源会继续增加， 随时关注对华东和华南地区带来的库存压力。

2，冷热价差长期低位徘徊，关注热冷基本面，后期冷轧是否会有补涨空间。

3，海外资源8月份集中到市，关注主要流通区域，是否会对下游冷轧与镀锌的原料价格起到冲击，从而降低9月份热轧基料部分的需求量。

观点：从热轧来看，目前钢厂利润尚可，供应继续维持高位，但高位成交放缓，尤其北方短期供应压力加大，南北价差拉大，资源南下的通道也被打开，预计本周热轧现货价格高位调整运行；

从冷轧来看，钢厂接单无压力，生产相对饱和，虽然高位成交也有所减量，但较低的冷热价差以及成本支撑，市场无低售意愿，冷轧现货跟涨不跟跌，预计本周冷轧底部价格继续上行。

声明：

文中所有数据来自钢联数据和Mysteel调研，

观点会随着市场的变化而变化，请及时交流；

市场有风险，操作需谨慎。