本周钢铁市场原料端方面，预计铁矿石价格偏强运行，双焦、废钢止跌稳价，钢坯价格底部支撑，暂不具备明显反弹条件；成材端方面，预计建材、冷热轧价格窄幅震荡，中厚板价格企稳甚至小幅反弹。

利多方面，一是上周宏观面及基本面利多因素不断，市场心态好转、信心也在增强；第二，建材成交放量，2~3月延迟的需求向4~5月叠加，导致一段时间内的需求弹性较大；第三，废钢从前期恐慌性下跌中企稳甚至反弹。利空方面，第一，市场存在一定的对供应快速增加的担忧；第二，板材需求表现低迷；第三，铁矿石供需双增，库存出现拐点，基本面向好，不过目前价位相对不低。预计本周钢铁市场总体震荡偏强运行

以下是会议纪要详情：

一、宏观方面

上周三中央政治局会议主题有两个明显变化：一是疫情防控要常态化，二是复工复产全面推进。3月CPI同比回落至4.3%，PPI同比回落至-1.5%。3月社融创历史新高，增速创19个月新高，M2增速创三年新高。美联储再度推出2.3万亿美元支持地方政府和中小企业。前一周美国初请失业金人数激增660万人，近三周初请失业金人数超1600万。

二、原料各品种情况

（一）铁矿石

1、上周价格变化

2、上周基本面变化

◆ 本周观点：偏强运行

上周进口铁矿石市场价格偏强运行。本周来看，供应方面，由于海外矿山存在新增检修，发运量有所回落。需求方面，河北、南方钢厂检修结束，高炉日耗增加，叠加华北及华东复产高炉数量增加，预计铁水产量增幅扩大。上周钢厂按需采购，厂内库存小幅减少，但日耗有所增加，疏港维持高位水平，本周预计钢厂会增大补库力度。总体来看，在供弱需强，且区域有刚性补库计划，预计本周矿价或将偏强运行。

（二）煤焦

1、上周价格变化

2、上周基本面变化

◆ 本周观点： 需求向好，双焦止跌稳价运行

焦煤：近日下游焦企有提涨情况，给上游煤矿一定信心，也开始稳价。从供需上来看，虽然近期价格一直下跌，但焦企并未限产，反而开工逐步回升，目前焦企开工维持正常水平已经有一个月左右时间，对焦煤需求稳定。供应上国内煤矿生产暂时稳定，故目前焦煤供需处于相对平衡状态，随着下游焦企的提涨，煤矿也开始逐步稳价。综合来看，预计本周煤价暂稳的概率较大。

焦炭：随着焦炭五轮跌价落地，累计跌250元/吨，部分焦企已经出现亏损，而近期下游需求在转好，钢厂又有利润，故主流焦企本周开始联合提涨。结合目前市场供需情况来看，近期高炉开工上升，焦炭需求确实有转好迹象，但同时焦企并未限产，供应同样处于高位，短期供需相对平衡。而焦化利润方面已经开始出现亏损，钢厂仍有一定利润，在需求向好的情况下，不排除近期焦炭会有小幅的反弹。

（三）废钢

1、上周价格变化

2、上周基本面变化

◆ 本周观点：废钢价格或止跌企稳

上周废钢价格大幅下跌，螺废差、生废差继续扩大，废钢性价比提高，电弧炉厂积极复产，长流程钢厂也加大废钢使用量，废钢需求有所提振。但是碍于成材市场表现较为谨慎，价格难有好转迹象，或将抑制废钢价格的走势。综合来看，预计本周废钢价格或止跌企稳。

（四）钢坯

1、上周价格变化

2、上周基本面情况

◆ 本周观点：供应压力初显 价格难明显反弹

在供需结构以及下游品种利润来看，阶段性的价格压力存在，但从需求预期以及库存水平来看，价格存在支撑，综合考量短期钢坯价格底部支撑，暂不具备明显反弹条件。

三、钢材各品种情况

（一） 建筑钢材

1、上周价格

2、基本面变化

◆ 本周观点： 窄幅震荡

供应方面：前期检修的高炉企业陆续恢复生产，本周华东、华南、东北个别钢厂恢复生产，无新增检修计划，螺纹钢产量预估增加25万吨左右，至351万吨/周，产量接近去年同期水平；

需求方面：上周南北消费继续释放，中部消费出现好转，市场流通量回归旺季正常水平，预计本周流通量继续维持高位；

库存方面：上周去库存速度加快，预计本周库存仍将继续下降，但考虑到供应恢复较快，降库速度预期放缓，预计螺纹钢库存降93万吨左右，总量1640万吨，年同比增730万吨左右；

心态方面：短期市场情绪略有好转，情绪带动下价格小幅反弹，前期市场关注点在于消费的恢复，后期关注点将逐渐转到供应的回升，市场销售压力整体较大；

综合来看，预计本周国内建材市场价格涨跌驱动不足，价格或将窄幅震荡运行。

（二）中厚板

1、上周价格、基本面变化

◆ 本周观点：企稳甚至小幅反弹

上周市场价格跌幅收窄，随着上一周跌幅的放大之后，上周市场阶段性情绪有所企稳，短期主要关注点如下：

1、厂库连续五周降低趋势结束，社库连续第六周降低，总库存整体依然表现偏强。

2、供应继续高位震荡，目前来看由于品种相对利润情况乐观，钢厂转产中板的积极性持续较高。

本周整体看法与前期预估一致，基本面实质性利空程度已经持续性减弱，目前还是静待宏观面企稳之后，配合需求端采购的继续回暖，叠加流通环节情绪的继续企稳之后，价格行情预计会继续企稳甚至小幅反弹。

（三）冷热轧

1、上周价格变化

2、上周基本面情况

◆ 本周观点： 窄幅震荡观望 上涨难度较大

热轧：

供应：热轧钢厂供应量已经出现短期拐点，本周预计在308-310万吨/周，利用率可回到80%以上；

厂库：钢厂厂库目前还在平均水平线以上，因此短期转移仍将继续，厂库则会继续处于下降态势。短期钢厂检修减少，库存降幅会略有放缓，就4月份近期看，厂库去库在每周6-8万吨之间，直至120万吨水平后下降速度会放缓；

需求：下游采购与需求节奏基本恢复，成交也维持去年正常水平。不过从Mysteel调研情况看，各个区域的采购进度有所不同，华北与中南近期是加速，而其他区域则呈现减弱（赶工完，正常需求），后期新增订单量有一定增加，但同比情况略差，整体持续力仍需考验。制造业企业反馈，出口压力仍将继续上升，钢制品出口受抑制比较明显。

社库：社会库存短期会略有加快，钢厂库存压力在逐步缓解。不过就区域市场加工情况，虽然加工量较大，不过较同比而言上升难度加大。而北材南下因价格倒挂，近期会迫使南方被动降库，短期库存压力会回转至原产地（华北、东北）。

市场情绪：市场低价接受度较高，而库存大规避风险意识明显，情绪短期难以改观。现货市场则更多的考虑是如何降低风险，同时对于钢厂订货的积极性不高，正常订货，考虑到库存水平问题，会整体抑制市场价格的高点出现。相应的需求环比持续回升后，对于价格向下的空间也会收缩，价格整体的波动空间略小，就价格预测，短期热卷现货价格会在3200-3300元/吨之间进行调整。

冷轧：

由于出口影响的订单却在逐步加大，因此后期还是需求承压的节奏，高位库存很难短时间内消化，钢厂减产依旧是供需矛盾的主导因素。目前商家依旧出货为主，目前高位库存以及出口压力的增加，认为冷轧现货价格很难有大的反弹，基本面依旧处于偏弱局面。

声明：

文中所有数据来自钢联数据和Mysteel调研，

观点会随着市场的变化而变化，请及时交流；

市场有风险，操作需谨慎。