甘遐勇|上海钢联分析师

核心观点

❒.关于唐山限产的消息，我们这边了解下来基本属实，后期应该会按照正常计划来执行，但是由于限产时间比较短，实际影响量有限。

❒.后个人估计在8月中下旬之后才会出现向下拐点。

❒.个人的操作建议，目前南北区域价差基本持平，后期一定是会走出差价来的，只是在于北方跌还是南方涨，我个人倾向于南方市场会出现一轮补涨，其中比较看好华南市场。

大宗内参：7月26日至28日，唐山钢厂全部焖炉，消息是否属实？今日螺纹大幅拉伸，背后的原因有哪些？

甘遐勇：关于唐山限产的消息，我们这边了解下来基本属实，后期应该会按照正常计划来执行，但是由于限产时间比较短，实际影响量有限。

今日螺纹钢谈不上大涨，考虑到前几日连续回调，今天的反弹至多算是超跌反弹，至于背后的原因，个人认为：1、盘面回调幅度较大，但现货表现出了一定的抗跌性，部分空头主动获利减仓；2、由于前期的套保盘主要集中在杭州地区，本轮期货价格回调之后空单浮盈，另外杭州累库速度明显放缓，同时本地出库量有明显回升，因此空头减少了空单持仓；3、原料铁矿石受情绪及交易所政策调整影响，盘面价格回调幅度较大，但现货基本面短期看没有任何变化，如果后期还有任何炒作，不排除再度出现拉涨的可能，进而带动成材价格出现反弹；4、目前盘面价格已经跌至钢厂成本附近，考虑到前期成本对于价格有较强支撑，因此在成本附近反弹似乎合乎情理。

大宗内参：能否解读下Mysteel的最新数据？

甘遐勇：从本周Mysteel数据来看，基本符合前期预期，受限产影响，钢厂产量小幅下降，同时由于下游消费边际的好转，增库幅度放缓。首先从供应来看，前期380万吨的周产已经处于绝对高位，后期受环保影响产量整体会缓慢下降，国庆前限产以及国庆后的供暖季限产，会使整个产量水平出现减少，但是整体水平仍旧会远高于去年同期，这对于原料就形成了支撑。其次从消费来看，前期北强南弱的格局一直持续，很大一部分原因在于今年南方雨水较多而北方偏旱，随着后期南方降雨减少，前期被压抑的消费会有一部分释放出来，但是是否会集中爆发仍无法确定。最后从库存来看，累库的局面短期仍将持续，这主要是因为消费还没有出现明显增加，但是后期增幅应该是继续放缓，个人估计在8月中下旬之后才会出现向下拐点。

大宗内参：期螺回涨，您认为此次能上涨至多少点位？

甘遐勇：短期不认为螺纹就能涨上去，首先累库仍在持续，没有重大利好推动的话价格大概率还是维持3900-4050元/吨区间震荡。

大宗内参：能否分享一下您的操作建议？

甘遐勇：个人的操作建议，目前南北区域价差基本持平，后期一定是会走出差价来的，只是在于北方跌还是南方涨，我个人倾向于南方市场会出现一轮补涨，其中比较看好华南市场。主要有几方面原因：1、华南市场现货价格不高，与北方价格基本持平；2、华南市场年后需求释放一直偏缓，未出现常态的增量；3、北方到货量持续下降，目前的库存压力不大。当然以上只代表个人观点，不做为任何操作建议。