近日，在全国人大常委会办公厅举行的新闻发布会上，财政部介绍说，将结合明年经济社会发展目标，实施更加给力的财政政策，积极利用可提升的赤字空间，扩大专项债券发行规模，拓宽投向领域，提高用作资本金的比例，继续发行超长期特别国债等。

对此，专家表示，在当前经济形势下，扩大专项债券发行规模、拓宽投向领域并提高资本金比例，是激活市场、稳定增长的关键。近年来，我国将专项债应用范围拓宽至新能源、新基建等领域，在培育新质生产力、引导产业升级等方面发挥了重要作用，未来要通过拓宽投向领域，提高用作资本金的比例等措施，更好地发挥专项债资金的杠杆撬动作用。

更好地发挥专项债的投资带动作用

近年来，专项债作为地方政府投资越来越重要的资金来源，在促投资、补短板、惠民生、稳增长方面发挥着越来越重要的作用。党的二十届三中全会决议通过的《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》指出，合理扩大地方政府专项债券支持范围，适当扩大用作资本金的领域、规模、比例。

8月16日，国务院全体会议指出，扩投资要发挥好政府投资带动作用，落实好支持民间投资各项政策，扩大地方政府专项债券用作资本金的领域、规模、比例，撬动更广泛的社会投资。

中国人民大学财政金融学院教授何青表示，在当前经济形势下，扩大专项债券发行规模、拓宽投向领域并提高资本金比例，是激活市场、稳定增长的关键。这体现了国家对基础设施和社会事业发展的重视，通过增加资本金比例撬动社会资本，形成政府与市场协同效应。

“专项债聚焦基建，支撑固定资产投资，提升投资效率并稳定就业市场。扩大专项债规模，能传递积极信号，减少信息不对称，惠及优质项目；提高专项债用作资本金比例，能缓解项目资金不足的问题，加速优质项目融资与落地。专项债还拓宽至新能源、新基建等领域，在信息网络建设等新兴产业占比扩大，吸引民间资本、培育新质生产力、引导产业升级，提升全球竞争力。”何青说。

记者注意到，近年来，地方政府专项债支持的范围也在不断扩大，新增了独立新型储能、重点流域水环境综合治理、城中村改造、保障性住房等方面；专项债作为资本金的领域，也新增了水利、城镇污水垃圾处理、供排水、供热、保障性住房等领域。

中国人民大学财政金融学院副院长、教授赵锡军表示，近年来，用作项目资本金的专项债券资金占全部专项债券资金的比例低于10%，与国家允许最高可达25%的比例存在差距。一方面，需要合理扩大地方政府专项债券支持范围，适当扩大专项债券用作资本金领域，提高用作项目资本金比例。另一方面，地方政府需要谋划更多好项目，通过完善基础设施、加强对重点产业的培育等，带动社会资本投资。

“同时，还需要进一步放宽社会资本准入门槛，引导社会资本参与重大项目建设，探索专项债与市场化融资协同注资的新模式，更好地发挥专项债资金的杠杆撬动作用，拉动更多有效投资。从而让中央的政策落到实处，让专项债资金的作用真正发挥好。”赵锡军表示。

后续更加给力财政政策值得期待

近日，在全国人大常委会办公厅举行的新闻发布会上，财政部部长蓝佛安对后续增量政策进行了介绍。他表示，目前，支持房地产市场健康发展的相关税收政策，已按程序报批，近期即将推出。隐性债务置换工作，马上启动。发行特别国债补充国有大型商业银行核心一级资本等工作，正在加快推进中。专项债券支持回收闲置存量土地、新增土地储备，以及收购存量商品房用作保障性住房方面，财政部正在配合相关部门研究制定政策细则，推动加快落地。

蓝佛安说，结合明年经济社会发展目标，实施更加给力的财政政策。一是积极利用可提升的赤字空间。二是扩大专项债券发行规模，拓宽投向领域，提高用作资本金的比例。三是继续发行超长期特别国债，支持国家重大战略和重点领域安全能力建设。四是加大力度支持大规模设备更新，扩大消费品以旧换新的品种和规模。五是加大中央对地方转移支付规模，加强对科技创新、民生等重点领域投入保障力度。

东北证券研究所固定收益首席分析师刘哲铭表示，后续更加给力的财政政策仍值得期待。“化债政策的扎实推进与财政货币政策的逆周期调节必将支持高质量发展进一步扎实推进，资本市场活力和信心提升。”刘哲铭说。

粤开证券首席经济学家、研究院院长罗志恒认为，本次债务置换反映了化债思路的重大优化调整，从防风险为主转向更好统筹稳增长与防风险，从“化债中发展”转向“发展中化债”，意味着下阶段将稳增长和发展置于更高的地位，财政政策支持高质量发展的力度以及逆周期调节的能力将进一步增强。（新华财经 董道勇 刘玉龙）