关于近期市场的一些看法

好了，言归正传还是要说说当前市场，劳动节后黑色系各品种的价格就像脱缰的野马一个比一个能涨，但是实际上把所有大宗都看一遍，会发现水泥、玻璃，以及铜铝等有色金属价格同样涨幅不小。之前我们说过，从去年疫情之初开始，主导市场价格上涨的首要逻辑是供需错配，最初海外市场没有恢复，中国以一己之力承担了全球大部分的订单，供需错配主要在我国，后期全球工业开始复苏后这种供需错配就成为了全球现象，再叠加美元超发后的流动性泛滥，就变成了去年11月份后的快速拉涨。

时间进入到5月份，价格的上涨似乎已经成为了一种“惯性”，买涨不买跌的心理作用下贸易商抢着“上车”，也不管这辆车前面是平原还是悬崖，钢厂则是顺水推舟顺理成章的继续拉高报价，而且越是拉高越是会有人来买单。但是下游企业的利润继续受到蚕食的过程中，保持按需采购，甚至是不惜减少接单或者延后交付来减少亏损，而且相较于品牌方而言，围绕着这些集团公司提供配套服务的企业处境更为艰难。原因是工业产业链的集中度是越向下越低，因此原料端的涨价往往很难完全向下传导，所以历次PPI上涨很少会推动CPI大幅上涨，涨价造成的利润的压缩势必在工业的中下游。

个人认为价格越是快速拉涨，出现回调的可能性就越大，原因有这么几点：一是当前价格上涨的逻辑已经不是供需错配，而是缺乏利空，驱动现货上涨的动力除了货币之外一定是供需，供不应求的时候价格上涨合情合理，供需平衡的时候继续上涨那就不是现货逻辑了，是期货逻辑，当前无论是钢厂库存数据还是社会库存数据，都不存在缺货的说法，反而是人为制造的惜售与封盘比比皆是，但从以往的规律来看，只要绝对库存不是处于历史地位，仓库里不缺规格，在价格稍有回调的时候市场货源会一瞬间变得十分充裕，价格的拐点也会迅速出现；二是既然当前走的是期货逻辑，那就意味着只要有稍微强一些的利空出现，预期会立刻改变，而期货和现货市场击鼓传花的游戏会立即中断，随之而来的就是获利盘的了结以及现货市场的及时止损。

今天只是大致谈了下逻辑供各位参考，相信市场中的各位心理也有数，只是在击鼓传花的游戏中大家都想赌一把，赌自己不是最后那个人。但还是要提醒大家一下，制造业是国家发展的根基，如果说只有让钢价回归才能抑制矿价，并且减少对进口铁矿石的依赖，那一定会有利空钢价的政策出来。以上便是改版后第一期节目的内容，希望大家保持对我们的支持，并且记得一定要加关注，有不同意见或者希望获取更多信息的朋友可以加我微信进群互动，微信号就在节目的介绍里哦。